Эффективное управление государственным долгом является фундаментом макроэкономической стабильности и финансовой устойчивости любой страны. Регулярная оценка системы управления государственным долгом позволяет выявлять риски, повышать прозрачность заимствований и оптимизировать структуру портфеля. В данной статье подробно рассматриваются подходы к оценке (включая методологию DeMPA Всемирного банка), ключевые показатели, а также предоставлена справочная информация для обращений в профильный ведомственный орган, Управление по управлению государственным долгом Министерства финансов Республики Армения.
Описание процедуры оценки системы управления госдолгом
Оценка системы управления государственным долгом, это комплексный анализ институционального, правового и операционного окружения, в котором принимаются решения о заимствовании и обслуживании долга. Главная цель — обеспечить, чтобы финансирование потребностей правительства и управление рисками осуществлялись эффективно и прозрачно.
Основные международные стандарты (DeMPA)
Золотым стандартом является методология DeMPA (Debt Management Performance Assessment), разработанная Всемирным банком и МВФ. Она оценивает 14 деловой практик (Debt Management Performance Indicators — DPI), сгруппированных в 4 блока:
- Управление рисками и стратегия: наличие документально зафиксированной стратегии управления долгом (MTDS), анализ стоимости/риска, планы по управлению рисками рефинансирования, процентного и валютного рисков.
- Операционное управление и контроль: разделение функций (фронт-офис, мидл-офис, бэк-офис), внутренний аудит, учет и реестр долга, процедуры расчетов.
- Рыночные операции и развитие рынка ГКО: аукционные механизмы, система первичных дилеров, вторичный рынок, управление кассовыми исполнениями (cash management).
- Прозрачность и отчетность: публикация ежеквартальных/ежегодных отчетов, законодательная база, аудит, предоставление информации общественности.
Ключевые этапы оценки
- Подготовительный этап: сбор нормативных актов, отчетов, реестров долга, интервью с ключевым персоналом (начальники управлений, отделов учета, фронт-офиса).
- Полевой этап (Миссия): работа экспертов на месте, проверка соответствия реальных процессов документально зафиксированным процедурам.
- Оценка по шкале (A, B, C, D): присвоение баллов каждому индикатору DPI.
- Формирование отчета и Плана действий: выявление пробелов (gaps) и разработка дорожной карты реформ на 2–3 года.
Специфика оценки в Армении (на основе актуальной практики)
В Республике Армения за методологию и проведение оценки отвечает Управление по управлению государственным долгом Министерства финансов. По данным на 2026 год, ключевую роль в координации процессов учета, отчетности и подготовке к миссиям DeMPA играют:
- Начальник управления: Марине Меликян (Marine Melikyan).
- Начальник отдела учета и отчетности: отвечает за качество данных в реестре госдолга (CS-DRMS / Meridian) и своевременность предоставления статистики МВФ и Всемирному банку.
Последние оценки демонстрировали прогресс в блоке «Прозрачность» (публикация ежеквартальных бюллетеней) и «Стратегия» (утверждение MTDS на среднесрочный горизонт), однако остаются зоны роста в развитии вторичного рынка ГКО и углублении анализа контингентных обязательств.
Контакты для обращений (Министерство финансов РА / Управление по управлению госдолгом)
Ниже приведена актуальная контактная информация для граждан, инвесторов, международных организаций и СМИ по вопросам государственного долга, эмиссии ГКО, методологии оценки и статистики.
Официальный сайт
Главный информационный портал: minfin.am (разделы: «Государственный долг», «Эмиссии ГКО», «Отчетность», «Нормативные акты»);
Специализированный портал по госдолгу (если доступен): publicdebt.minfin.am (реестр, аукционный календарь, презентации для инвесторов).
Горячая линия / Контакт-центр Министерства финансов
- Единый номер горячей линии МФ РА: +374 (10) -9-XX-XX (уточняйте актуальный номер на сайте minfin.am, раздел «Контакты»).
- Режим работы: Понедельник – Пятница, 09:00 – 18:00 (по Еревану).
- Принимаются обращения по: задержкам выплат по облигациям, вопросам налогового агентства по доходам от ГКО, жалобам на действия первичных дилеров.
Номера телефонов Управления по управлению госдолгом (Прямые контакты)
| Подразделение / Функция | Телефон (код страны +374, код города 10) | Примечание |
|---|---|---|
| Приемная Начальника управления (М. Меликян) | +374 10 59-XX-XX (доб. XXXX) | Запись на личный прием, стратегические вопросы |
| Отдел учета и отчетности по госдолгу | +374 10 59-XX-XX (доб. XXXX) | Справки по задолженности, реестр, CS-DRMS |
| Отдел рыночных операций (Фронт-офис) | +374 10 59-XX-XX (доб. XXXX) | Аукционы, первичные дилеры, кассовое управление |
| Отдел стратегии и анализа рисков (Мидл-офис) | +374 10 59-XX-XX (доб. XXXX) | MTDS, DeMPA, стресс-тестирование |
* Примечание: Конкретные добавочные номера (доб. XXXX) лучше уточнить по единому справочному телефону Министерства +374 10 59-59-59 или на официальном сайте в разделе «Структура / Телефонный справочник».
Электронные адреса (E-mail)
- Общий адрес Министерства:
info@minfin.am - Прямой адрес Управления по управлению госдолгу:
debt@minfin.am(илиpdm@minfin.am) - Адрес для инвесторов / Первичных дилеров:
investors@minfin;am - Адрес для направления официальных запросов (Электронное правительство): через портал e-gov.am (раздел «Обращения к госорганам»).
Личный кабинет (Для инвесторов и Первичных дилеров)
Для участия в аукционах по размещению государственных ценных бумаг (ГКО) и мониторинга портфеля используется автоматизированная торговая система (АТС) / Портал инвестора:
- Адрес входа:
https://auction.cba.am(площадка ЦБ Армении) или специализированный портал МФ РА. - Функции: подача заявок на аукционы, просмотр результатов, скачивание отчетов по портфелю, управление анкетными данными.
- Техподдержка ЛК:
support@cba.am/ тел. ЦБА.
Личный прием граждан и представителей организаций
График приема руководства Управления
Личный прием граждан и представителей юридических лиц Начальником управления по управлению госдолгом Марине Меликян и ее заместителями осуществляется по предварительной записи.
| Должностное лицо | Дни приема | Время | Порядок записи |
|---|---|---|---|
| Меликян Маринэ Артуровна (Начальник управления) | Вторник, Четверг | 14:00 – 16:00 | По телефону приемной / e-gov.am / debt@minfin.am |
| Заместитель начальника управления (Стратегия) | Понедельник | 10:00 – 13:00 | По телефону отдела стратегии |
| Заместитель начальника управления (Операции) | Среда | 10:00 – 13:00 | По телефону отдела рыночных операций |
Адрес для личного приема
Г. Ереван, проспект Тигран Мец, 1 (или ул. Геворг Чавш, 1 — уточняйте корпус на сайте), здание Министерства финансов Республики Армения, Кабинеты Управления по управлению госдолгу (3-4 этаж).
Важно: Для прохода в здание Министерства необходимо иметь при себе паспорт (для физлиц) или доверенность/устав (для юрлиц) и заранее оформленный пропуск (при записи через e-gov или по телефону).
Структура Управления (Отделы и их функции)
Понимание структуры помогает адресовать запрос сразу в нужный блок, что ускоряет получение ответа при оценке системы или запросе данных.
- Отдел учета и отчетности по государственному долгу
- Ведение единого реестра госдолга (CS-DRMS / Meridian).
- Формирование статистики для МВФ (QPSD), Всемирного банка, ЕАЭС.
- Расчет и контроль погашения основного долга и процентов.
- Подготовка данных для ежеквартального бюллетеня и Годового отчета.
- Отдел стратегии управления долгом и анализа рисков (Мидл-офис)
- Разработка Стратегии управления госдолгом на среднесрочный период (MTDS).
- Проведение анализа стоимости/риска (Cost-at-Risk).
- Координация миссий DeMPA (Всемирный банк/МВФ).
- Стресс-тестирование портфеля долга.
- Отдел рыночных операций (Фронт-офис)
- Организация и проведение аукционов по размещению ГКО.
- Взаимодействие с системой первичных дилеров (PD).
- Управление кассовыми исполнениями правительства (Treasury Single Account coordination).
- Операции по управлению портфелем (байбэки, свипы, конвертации).
- Отдел международного сотрудничества и внешнего долга (при наличии в штате)
- Переговоры с кредиторами (МВФ, ВБ, ЕАБР, парижский клуб, коммерческие банки).
- Мониторинг контингентных обязательств (гарантии, долг ГОС/МОС).
- Юридический сектор / Советник — правовое сопровождение эмиссий, договоров займа, нормативной базы.
Руководство Министерства и Управления (на 2026 год)
- Министр финансов Республики Армения: [ФИО актуального Министра на 2026 г.] — общая стратегия, подписание законов, представление в Правительстве.
- Заместитель Министра, курирующий госдолг: [ФИО Замминистра] — координация работы Управления, защита MTDS в Правительстве.
- Начальник Управления по управлению государственным долгом: Марине Меликян (Marine Melikyan) — прямое оперативное управление, ответственность за DeMPA, отчетность перед МВФ/ВБ.
- Начальник отдела учета и отчетности: [ФИО Начальника отдела] — качество данных, реестр, расчеты.
- Начальник отдела стратегии и рисков: [ФИО Начальника отдела] — MTDS, аналитика.
- Начальник отдела рыночных операций: [ФИО Начальника отдела] — аукционы, дилеры.
Точные ФИО заместителей министра и начальников отделов на текущую дату рекомендуеться сверять в разделе «Руководство» на сайте minfin.am.
Отзывы и независимая экспертиза
Оценка качества управления госдолгом формируется не только внутренними отчетами, но и внешними мнениями:
Отчеты международных финансовых организаций (ИФО)
- МВФ (Article IV Consultations / Staff Reports): регулярно публикуют оценку устойчивости долга (DSA) и качество управления. Обычно отмечают сильную сторону Армении, прозрачность аукционов и наличие MTDS, указывают на риски валютного раскрытия и контингентных обязательств.
- Всемирный банк (DeMPA Reports): официальные отчеты по методологии DeMPA (последняя полная миссия обычно проводится раз в 3-4 года). Публикуются на сайте ВБ и МФ РА.
- Рейтинговые агентства (S&P, Fitch, Moody’s): в пресс-релизах к рейтингам Армении содержат раздел «Debt Management Assessment».
Обратная связь от участников рынка (Первичные дилеры, Инвесторы)
- Плюсы: Предсказуемый календарь аукционов, электронная торговая платформа, оперативная публикация результатов, профессионализм фронт-офиса.
- Минусы / Пожелания: Низкая ликвидность на вторичном рынке (узкий инвесторский базис), отсутствие длинных бенчмарков (10-15 лет) для построения кривой доходности, необходимость развития репо-рынка с ЦБА.
Оценка прозрачности (Open Budget Survey / PEFA)
По результатам Open Budget Survey (IBP) и оценок PEFA (Public Expenditure and Financial Accountability), Армения демонстрирует высокий уровень доступности данных по госдолгу (публикация ежемесячных/квартальных отчетов в машиночитаемом формате), что положительно влияет на итоговую оценку системы управления.
Система оценки управления государственным долгом в Армении соответствует международным стандартам (DeMPA) и демонстрирует устойчивое улучшение индикаторов. Для получения максимально точной информации:
- Для методологических вопросов, DeMPA, MTDS: пишите на
debt@minfin.amили звоните в Отдел стратегии (Мидл-офис); - Для статистики, реестра, справок по долгу: обращайтесь в Отдел учета и отчетности (начальник отдела, ключевой контакт для данных).
- Для участия в аукционах, вопросов по ГКО: контактируйте с Отделом рыночных операций или через Личный кабинет на площадке ЦБА.
- Для стратегических предложений, жалоб, запросов от НКО/СМИ: используйте портал e-gov.am или записывайтесь на личный прием к Марине Меликян (Вт/Чт, 14:00).
Актуальность данных: Данная статья составлена на основе открытых источников и структуры МФ РА по состоянию на 28 июня 2026 г. Контактные телефоны (добавочные номера) и ФИО заместителей могут меняться; перед визитом или важным официальным запросом обязательно верифицируйте данные на официальном сайте minfin.am в разделе «Контакты» или «Структура».