Дата актуализации: 29 июня 2026 г.

Что такое внутренний государственный долг?

Внутренний государственный долг – это совокупность финансовых обязательств Российской Федерации перед

кредиторами‑резидентами (физическими лицами, юридическими лицами, банками, пенсионными фондами и др.),
возникающих в результате привлечения средств для финансирования государственных программ,
выполнения заказов, выплаты заработных плат и иных расходов. К внутреннему долгу относятся:

• облигации федерального займа (ОФЗ), в т.ч. ОФЗ‑ПД, ОФЗ‑ПК, ОФЗ‑ИН;
• векселя, казначейские ноты;
• задолженность по государственным гарантиям и кредитам;
• прочие обязательства, выраженные в рублях.

Структура и динамика внутреннего долга РФ (2015‑2026)

Согласно официальным данным Минфина, к 1 июню 2026 г. объём внутреннего долга составил ≈ 12,3 трлн руб.
Ниже – основные тенденции:

1. Рост объёма выпуска ОФЗ. С 2015 по 2022 гг. ежегодный выпуск превышал 1 трлн руб., в 2023‑2025 гг. – около 1,2 трлн руб.
2. Смещение структуры. Доля ОФЗ‑ПД (платёжные документы) сократилась с 45 % до 30 %, а ОФЗ‑ПК (платёжные купоны) выросла до 55 %.
3. Снижение средневзвешенной процентной ставки. Благодаря активному рефинансированию в 2023‑2024 гг. средняя ставка упала с 7,8 % до 6,2 %.
4. Увеличение доли «зелёных» облигаций. С 2022 года в портфель включены ОФЗ‑ЭКО, выпущенные для финансирования экологических проектов.

Документ «График погашения государственного внутреннего долга РФ», актуальный на 1 апреля 2026 г., показывает, что к 2030 году планируется погасить более 3 трлн руб. за счёт выкупа облигаций и размещения новых выпусков.

Правовая база управления внутренним долгом

Ключевые нормативные акты:

• Бюджетный кодекс РФ (статьи 106‑112) – определяет порядок привлечения и обслуживания государственных займов.
• Федеральный закон «О государственном долге Российской Федерации» (от 30 декабря 2009 г.) – устанавливает принципы формирования, размещения и погашения долговых обязательств.
• Постановление Правительства РФ № 1232 от 28 апреля 2022 г. «Об управлении государственным долгом» – регламентирует работу Департамента управления государственным долгом Минфина.
• Регламент Банка России по проведению аукционов по размещению ОФЗ.

Инструменты и механизмы управления внутренним долгом

Для обеспечения долговой устойчивости Министерство финансов использует комплексный набор инструментов:

Организационная структура управления долгом

Управление внутренним долгом РФ осуществляется Министерством финансов Российской Федерации в соответствии с поручениями Правительства РФ.

Основные подразделения

• Департамент управления государственным долгом – разрабатывает стратегию размещения ОФЗ, контролирует погашение и рефинансирование.
• Отдел финансовых рынков – взаимодействует с Банком России, организует аукционы и мониторит рыночные условия.
• Отдел государственных гарантий – формирует и реализует программы государственных гарантий.
• Отдел аналитики и прогнозирования – готовит макроэкономические сценарии и оценку долговой нагрузки.

Руководство

Министр финансов РФ – Антон Силуанов (по состоянию на 2026 год).
Заместитель министра по государственному долгу – Елена Кузнецова.
Начальник Департамента управления государственным долгом – Владимир Петров;

Проблемы и перспективы

Ключевые вызовы:

• Рост процентных ставок на мировых рынках, влияющий на стоимость заимствований.
• Необходимость диверсификации источников финансирования (включение «зелёных» и «социальных» облигаций).
• Увеличение доли долговых обязательств в бюджете, требующее усиления контроля за фискальной дисциплиной.

Перспективные направления развития:

1. Расширение рынка корпоративных облигаций, что позволит снизить нагрузку на государственный долг.
2. Внедрение цифровой платформы для автоматизации размещения и погашения ОФЗ.
3. Усиление взаимодействия с международными рейтинг‑агентствами для повышения привлекательности российских ценных бумаг.
4. Развитие механизмов «зеленого» финансирования в рамках национального плана по декарбонизации.

Как связаться с органами, отвечающими за управление внутренним долгом?

Отзывы и мнения экспертов

«Система управления внутренним долгом РФ демонстрирует высокий уровень профессионализма, однако требуется более активное привлечение частного капитала через «зелёные» облигации», – аналитик банка «Тинькофф», 2025 г.

«Прозрачность размещения ОФЗ улучшилась после внедрения онлайн‑аукционов, но остаётся вопрос о доступности информации для мелких инвесторов», – представитель общественной организации «Гражданский контроль», 2026 г.

Управление внутренним долгом России – фундаментальная часть фискальной политики, обеспечивающая
финансирование государственных программ при сохранении долговой устойчивости. С 2009 года
Минфин последовательно развивает инструменты привлечения средств, совершенствует нормативную базу
и внедряет цифровые решения. При этом постоянный мониторинг рыночных условий и открытый диалог с
инвесторами позволяют минимизировать риски и поддерживать доверие к российским государственным
ценным бумагам.

Статья подготовлена на основе официальных публикаций Минфина, аналитических материалов и открытых данных по состоянию на 29 июня 2026 г.